همزة وصل -
من الممكن أن يؤدي تقرير التضخم شديد الأهمية الذي سيصدر هذا الأسبوع، إلى مزيد من زعزعة استقرار سوق الأسهم الأمريكية، المضطربة بالأساس، في ظل قلق المستثمرين بشأن تباطؤ النمو الاقتصادي والتعريفات الجمركية التي فرضها الرئيس دونالد ترامب.
وعلى الرغم من المكاسب التي حققها المؤشر القياسي «أس آند بي 500» يوم الجمعة إلا أنه سجل أسوأ أسبوع له في ستة أشهر.
وأغلق مؤشر ناسداك المركب يوم الخميس، والذي تهيمن عليه أسهم التكنولوجيا، منخفضاً بأكثر من 10% عن أعلى مستوى إغلاق له على الإطلاق في ديسمبر/كانون الأول، وهو ما يؤكد أنه كان في حالة تصحيح لعدة أشهر.
ويتصارع المستثمرون مع تغيرات جذرية في السياسات في مختلف أنحاء العالم، حيث أدى تطبيق ترامب للرسوم الجمركية الجديدة على المكسيك وكندا والصين إلى تفاقم المخاوف واسعة النطاق بشأن الاقتصاد كما اهتزت الأسواق بسبب خطط الإنفاق المفاجئة التي أعلنتها ألمانيا والتي دفعت إلى بيع السندات الألمانية القياسية.
أسعار المستهلك
على الرغم من أن البيانات الاقتصادية الأمريكية الأخيرة جاءت مخيبة للآمال، إلا أن الجانب المشرق بالنسبة للأسهم هو أن الأسواق تأخذ في الاعتبار المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا العام لمواجهة ضعف النمو المحتمل.
ولكن تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي الذي سيصدر يوم الأربعاء ربما يحبط هذه التوقعات إذا أكد أن التضخم لا يزال عند مستويات تجبر الفيدرالي على إبقاء السياسة النقدية أكثر تشدداً.
فمن المرجح أن يؤدي ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك إلى تخويف السوق التي لا تزال تريد من الفيدرالي أن يتدخل لإنقاذها؛ وإلى أن تنخفض معدلات التضخم وتوقعات التضخم يظل الفيدرالي مقيداً.
ويضع المستثمرون في اعتبارهم بيانات مؤشر أسعار المستهلك التي جاءت أكثر سخونة من المتوقع في الشهر الماضي، والتي شهدت ارتفاع التضخم بنسبة 0.5% في يناير/كانون الثاني، وهي أكبر مكاسب شهرية منذ أغسطس/آب 2023.
ومن المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك لشهر فبراير بنسبة 0.3%، بحسب استطلاع أجرته «رويترز».
وسيكون تقرير التضخم من بين آخر البيانات المهمة قبل اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي المقبل يومي 18 و19 مارس/آذار.
وفي حين من المتوقع أن يبقي البنك المركزي على أسعار الفائدة القياسية ثابتة عند 4.25% -4.5% في ذلك الاجتماع، تشير العقود الآجلة لأموال بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه من المتوقع أن يتم تخفيف نحو 70 نقطة أساس أخرى حتى ديسمبر/كانون الأول من هذا العام، وفقاً لبيانات مجموعة بورصة لندن.
وأيضاً يشعر المستثمرون بقلق متزايد إزاء «الركود التضخمي»؛ أي تباطؤ النمو وارتفاع التضخم، وهو ما يخشى أن يشكل مزيجاً ساماً لمجموعة واسعة من الأصول.
قانون الإنفاق
أظهرت بيانات يوم الجمعة أن نمو الوظائف في الولايات المتحدة ارتفع في فبراير/شباط، لكن التصدعات بدأت تظهر في سوق العمل التي كانت مرنة في السابق وسط سياسة تجارية فوضوية وخفض الإنفاق الحكومي الفيدرالي.
وسوف يركز السوق أيضاً على واشنطن حيث يتجادل المشرعون حول مشروع قانون الإنفاق الذي من شأنه أن يجنب إغلاقاً جزئياً للوكالات في أواخر هذا الأسبوع.
وتظل السياسة التجارية في دائرة الضوء حيث من المتوقع أن تلحق الرسوم الجمركية على الواردات الأجنبية الضرر بأرباح الشركات وتزيد من أسعار المستهلك، لكن المستثمرين يوازنون مدى استمرار هذه الرسوم مقابل إمكاناتها كأدوات تفاوضية.
وقال ترامب يوم الخميس: «إن المكسيك وكندا لن تكونا ملزمتين بدفع رسوم جمركية على السلع التي تندرج تحت اتفاقية تجارية سابقة حتى الثاني من إبريل».
وفي ظل إدارة ترامب الجديدة أدى سيل المبادرات المتعلقة بالتجارة وغيرها من القضايا، كخفض القوى العاملة الفيدرالية على سبيل المثال، إلى زيادة حالة عدم اليقين بين الشركات والمستهلكين.
كما يتزايد القلق في السوق والذي يتضح في مؤشر التقلب في بورصة شيكاغو الذي قفز هذا الأسبوع وبلغ أعلى مستوياته منذ أواخر العام الماضي.
ويتوقع الخبراء استمرار التقلبات لفترة من الوقت حيث لا يتوفر يقين بشأن السياسة الاقتصادية والتجارية.
أبرز الأحداث الاقتصادية بالولايات المتحدة
بتوقيت شرق أمريكا
الاثنين 10 مارس
غير مجدول
نتائج: أوراكل
الثلاثاء 11 مارس
6:00 مؤشر تفاؤل الاتحاد الوطني للأعمال المستقلة/ فبراير
10:00 فرص العمل المتاحة/ يناير
نتائج: نيو
الأربعاء 12 مارس
8:30 مؤشر أسعار المستهلك/ فبراير
8:30 مؤشر أسعار المستهلك على أساس سنوي
8:30 مؤشر أسعار المستهلك الأساسي/ فبراير
8:30 مؤشر أسعار المستهلك الأساسي على أساس سنوي
14:00 الميزانية الفيدرالية الشهرية للولايات المتحدة/ فبراير
نتائج: أدوبي
الخميس 13 مارس
8:30 الطلبات الأولية لإعانة البطالة/ 8 مارس
8:30 مؤشر أسعار المنتجين/ فبراير
8:30 مؤشر أسعار المنتجين الأساسي/ فبراير
8:30 مؤشر أسعار المنتجين على أساس سنوي
8:30 مؤشر أسعار المنتجين الأساسي على أساس سنوي
نتائج: دوكو ساين
الجمعة 14 مارس
10:00 مؤشر ثقة المستهلك (تمهيدية)/ مارس
